行情风险解读类《ST 中迪（原绵石投资）基本面分析，投资风险提示》

绵石投资如今更名 ST 中迪（000609），很多投资者只记得当年万达借壳的故事，却忽略了当下公司基本面潜藏的多重风险，ST 个股的风险点一定要看清楚。

首先是债务压力。当年入主之后，公司在达州、重庆大规模拿地扩张，地产下行周期到来，楼盘去化不及预期，现金流持续紧张，积累了大量金融借款、工程欠款，多笔债务逾期，衍生大量诉讼、资产查封。子公司达州绵石多次出现以房抵债，用房产抵扣工程款，侧面反映资金紧张。

其次是业绩持续亏损。近年财报显示，公司营收规模有限，归母净利润持续大额亏损，持续亏损叠加资不抵债压力，触发风险警示。一旦财务指标持续恶化，存在进一步加星、甚至退市的重大风险。

第三，地产项目交付压力。达州绥定府、花熙樾等住宅项目承担保交楼任务，重庆两江中迪广场部分区域停工待建。项目销售回款直接决定公司现金流，楼盘销售不及预期，债务化解就会受阻。

第四，跨界转型不确定性。新实控人入主之后，计划引入半导体资产，试图脱离地产主业。但跨界重组涉及资产注入、监管审核、资金筹措，整个流程周期很长，存在重组方案不通过、资产注入不及预期的不确定性，转型成功并不是确定事件。

对于 ST 中迪（绵石投资），过往的重组故事只是历史，投资决策不能依赖旧题材。ST 股博弈门槛高，退市风险、债务风险、诉讼风险叠加，普通散户不建议盲目参与。

内容仅供参考，不构成任何投资建议

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