002765 蓝黛科技：减速器 + 机器人关节，双主业标的解析

002765 蓝黛科技采用动力传动、触控显示双主业运营模式，是市场上机器人减速器、关节零部件方向关注度较高的汽车零部件标的。公司深耕精密齿轴、齿轮、传动总成多年，精密加工能力是切入机器人赛道的基础，通过参股合作布局机器人一体化关节业务，发力人形机器人核心零部件赛道。

动力传动板块是传统根基，产品包含新能源减速器、变速器齿轮轴、平衡轴总成，配套多家主流车企；触控显示板块主营触控模组、盖板玻璃、一体化显示模组，下游覆盖车载屏、平板、笔记本、工控终端，客户包含富士康、京东方等。两条业务线分别踩中汽车电动化、智能座舱、消费电子两条主线。

需要理性看待机器人题材：机器人关节业务尚处于拓展阶段，目前营收占比不高，短期很难贡献大额利润。汽车零部件行业竞争激烈，价格战持续挤压零部件毛利，消费电子触控业务周期性强，容易受终端需求波动影响。跟踪重点看机器人零部件订单落地、车载触控放量、新能源减速器定点公告，不要单纯炒作题材。

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关键词： 002765 蓝黛科技，减速器，机器人关节